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IPO之后怎么办?小米的市值难题
更新时间:2019-07-10

  六合开奖记录。7月9日,随着港股的低开,小米市值跌到了287亿美元,相比上市前宣传的估值1000亿美元、2000亿美元,恍若隔世。

  股价的下跌,固然与小米解禁期到,一些持有人套现有关。但是小米自己的业绩难以支撑起高市值也是事实。

  目前,小米的主要营收依然来自于硬件销售,而从一家硬件厂商的角度看,小米当前的股价市盈率已经不低了。而小米一直希望自己能够拿到互联网公司的市盈率。小米面临着市值的难题。

  自从小米上市开始,关于小米估值的问题,就一直争议不断,而核心只有一个问题,那就是小米究竟是按照互联网那个公司估值,还是按照硬件公司估值。因为这两者的估值方式是完全不同的。

  我们看一下相对成熟的美国市场,亚马逊的市盈率高达80,而苹果的市盈率不过16,苹果还有相当一部分互联网收入,但是它的市盈率依然只有16。国内互联网企业,阿里和腾讯市盈率分别是33、36。就是说,小米被认为是一家硬件企业,带有一点互联网业务,对比于苹果的市盈率16,小米14就正常,这样一算小米的市值287亿美元也没有什么。

  如果小米市值要到1000亿美元,那么小米得被当作一个彻底的互联网企业对待才行。

  而互联网企业的主要营收来自互联网相关的业务,而小米的营收组成主要来自于卖手机,卖电视,卖IoT设备,从营收主题的业务分布来看,小米更贴近于是一个做硬件的企业,那也就不难理解市场对于小米的硬件估值判定。

  此外,和小米在当时上市的市场和时机也有一定影响。小米在港股上市,港股没有美股的大泡沫,估值不太容易上去。

  然后,小米上市的时候,中美贸易战已经有点端倪,中概股在美国市场,香港市场都不景气,这也影响了小米的估值。

  其实,在资本市场里面,A股是一个大金矿,因为A股的市盈率出奇的高,360在A股的市盈率高达53倍。

  市场泡沫化程度不高,上市时机不是泡沫高的时候,那么小米市值上不去也就是正常了。

  如果还是按照硬件企业来提高市值,那么小米要完成当年上市后让投资者翻倍的承诺是很难的。

  小米长期以来都是低定价策略,无论是小米手机,小米电视,小米智能音箱,小米各种IoT产品,毛利率都是不太高的。

  互联网业务,小米广告业务收入高,毛利高,但是当前营收占比规模有限,电商业务类似于自营模式,规模可能不小,但是盈利有限。

  就是说,小米很难获取很高的利润,营收可能做的不小,但是利润上不去,这个结果就是不高的利润算上硬件厂商的市盈率,小米的市值和股价都不会高。

  在智能手机已经到了天花板的情况,小米要把营收提高几倍,利润提高几倍,然后让市值提高几倍,那是很难的。

  目前,让小米公司转型成互联网企业,智能手机,电视,IoT硬件设备的营收降下去,互联网营收提上来,这是很难的。

  但是,小米还有一个隐藏的优势,就是小米投资了很多公司,占有很多创业公司的股份。

  而中国正在搞科创办板,而据不完全统计,雷军本人或者小米持股的科创板IPO申报企业已经达到了9家。

  就是说,小米虽然在港股,但是小米投资的企业是可以到市盈率更高的A股去上市,这些企业上市后有较高的市盈率,小米手里的股份就水涨船高。

  小米手机盈利10亿,不算高,但是小米投资收益盈利100亿,也将会被计算到盈利当中。

  小米化身卖手机的投资公司,这就值钱了。如果赶上一轮A股牛市,小米系的企业大涨,小米公司本身的估值也就高了。